IDEXX Laboratories (NASDAQ:IDXX) 拥有坚如磐石的资产负债表

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，爱德士实验室公司（纳斯达克股票代码：IDXX）确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务有助于企业发展。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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IDEXX Laboratories 的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，爱德士实验室的债务为 9.479 亿美元，低于上一年的 13.5 亿美元。 不过，该公司有 4.539 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 4.939 亿美元。

IDEXX 实验室的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 IDEXX Laboratories 在 12 个月内到期的负债为 9.515 亿美元，12 个月后到期的负债为 8.238 亿美元。 与此相抵，该公司有 4.539 亿美元的现金和 5.295 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 7.919 亿美元。

这种情况表明，爱德士实验室的资产负债表看起来相当稳健，因为其负债总额几乎等于其流动资产。 因此，虽然很难想象这家市值 432 亿美元的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 爱德士实验室几乎没有净债务，债务负担确实很轻。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是看其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

IDEXX Laboratories 的净债务仅为 EBITDA 的 0.41 倍。 而息税折旧及摊销前利润对利息支出的覆盖率高达 30.5 倍。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 另一个好兆头是，爱德士实验室的息税前利润在 12 个月内增长了 22%，这使其更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 IDEXX Laboratories 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是看看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在最近三年里，爱德士实验室记录的自由现金流占息税前利润的 61%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例接近正常水平。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

我们的观点

爱德士实验室的利息保障表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务问题。 这仅仅是好消息的开始，因为它的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比也非常令人振奋。 我们还注意到，像爱德士实验室这样的医疗设备行业公司通常都能顺利地使用债务。 总体而言，我们不认为爱德士实验室在冒任何坏的风险，因为它的债务负担似乎不大。 因此，我们并不担心在资产负债表上使用一点杠杆。 另一个让我们对 IDEXX Laboratories 有信心的因素是，内部人士是否一直在购买股票：如果你也注意到了这个信号， 点击这个链接就能立即发现。

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