这四项指标表明 Hologic (NASDAQ:HOLX) 合理使用债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 我们可以看到，Hologic, Inc.(NASDAQ:HOLX)确实在业务中使用了债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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什么是 Hologic 的债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，2024 年 3 月，Hologic 的债务为 25.5 亿美元，低于一年前的 28.2 亿美元。 另一方面，该公司拥有 21.9 亿美元现金，净债务约为 3.636 亿美元。

Hologic 的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，Hologic 在 12 个月内到期的负债为 9.546 亿美元，12 个月后到期的负债为 29.2 亿美元。 另一方面，该公司有 21.9 亿美元现金和价值 6.471 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 10.4 亿美元。

鉴于 Hologic 拥有 167 亿美元的庞大市值，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 但我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和没有折旧和摊销费用的情况下，债务相对于盈利的情况。

Hologic 的净债务仅为 EBITDA 的 0.30 倍，这表明它可以不费吹灰之力地提高杠杆率。 但最酷的是，在过去一年里，它收到的利息实际上比支付的利息还要多。 因此，毫无疑问，这家公司可以在承担债务的同时保持冷静。 另一方面，在过去的 12 个月里，Hologic 的息税前盈利（EBIT）下降了 4.8%。 如果盈利继续以这样的速度下降，该公司可能会越来越难以管理其债务负担。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，业务的未来盈利能力将决定 Hologic 是否能在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果你关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利（EBIT）是否带来了相应的自由现金流。 让所有股东都感到高兴的是，在过去三年里，Hologic 的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂套装的小狗，让我们感到温暖。

我们的观点

Hologic 的利息保障表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务。 但说实话，我们觉得它的息税前盈利（EBIT）增长率确实有点削弱了这种印象。 我们还要指出的是，像 Hologic 这样的医疗设备行业公司通常都能顺利地使用债务。 放大来看，Hologic 似乎相当合理地使用了债务；这一点得到了我们的肯定。 毕竟，合理的杠杆可以提高股本回报率。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们在 Hologic 身上发现的 两个警示信号 。

总而言之，有时关注那些甚至不需要债务的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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