Addus HomeCare Corporation (NASDAQ:ADUS) 的股价可能预示着某种风险

Addus HomeCare Corporation（纳斯达克股票代码：ADUS）的市盈率（或称 "市净率"）为 29.2 倍，与美国市场相比，它现在看起来可能是一个很好的卖点，在美国市场上，大约有一半公司的市盈率低于 16 倍，甚至市净率低于 9 倍也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

与大多数其他公司的盈利下降相比，Addus HomeCare 的盈利增长为正数，近来的表现相当不错。 市盈率之所以高，可能是因为投资者认为该公司将继续比大多数公司更好地应对大市场的不利因素。 否则，现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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增长指标对高市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如 Addus HomeCare 的市盈率）应该远远超过市场表现才算合理。

如果我们回顾一下去年的盈利增长，该公司的盈利增长达到了惊人的 30%。 近期的强劲表现意味着，在过去三年里，该公司的每股收益总计增长了 90%。 因此，可以说该公司最近的盈利增长非常出色。

展望未来，根据观察该公司的七位分析师的估计，未来三年的年增长率应为 11%。 而市场预测的年增长率为 10%，因此该公司的盈利状况与之相当。

有了这些信息，我们发现 Addus HomeCare 的市盈率与市场相比很高。 显然，该公司的许多投资者比分析师所指出的更看好该公司，而且现在并不愿意抛售股票。 不过，由于这种盈利增长水平很可能最终会拖累股价，因此很难实现额外收益。

Addus HomeCare 的市盈率底线

有人认为，市盈率在某些行业中是衡量价值的劣质指标，但它可以成为一个强有力的商业情绪指标。

我们对 Addus HomeCare 分析师预测的研究表明，其与市场相匹配的盈利前景对其高市盈率的影响并没有我们预测的那么大。 目前，我们对相对较高的股价感到不安，因为预测的未来收益不可能长期支持这种积极的情绪。 这使股东的投资面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

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