我们认为莫尔森-科尔斯饮料公司（NYSE:TAP）能够继续偿还债务

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，Molson Coors Beverage Company(NYSE:TAP) 确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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莫尔森高斯饮料公司的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，2023 年 12 月，Molson Coors Beverage 的债务为 61.7 亿美元，低于一年前的 65.0 亿美元。 不过，由于该公司拥有 8.689 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 53 亿美元。

Molson Coors 饮料公司的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，Molson Coors Beverage 在 12 个月内到期的负债为 40.9 亿美元，12 个月后到期的负债为 88.5 亿美元。 与此相抵，该公司有 8.689 亿美元的现金和 8.794 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 112 亿美元。

相对于其 143 亿美元的巨大市值而言，这一赤字相当可观，因此建议股东密切关注 Molson Coors Beverage 的债务使用情况。 这表明，如果该公司需要尽快充实其资产负债表，其股东将被严重稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑到了债务的绝对数量，也考虑到了为债务支付的利率。

Molson Coors Beverage 的净债务为息税折旧及摊销前利润的 2.3 倍，这表明债务使用得当。 而诱人的利息保障（息税折旧摊销前利润是利息支出的 7.7 倍）当然也无法消除这种印象。 值得注意的是，Molson Coors 饮料公司的息税前盈利（EBIT）如雨后春笋般崛起，在过去 12 个月里增长了 42%。这将使其更容易管理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定 Molson Coors Beverage 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，合乎逻辑的一步就是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去的三年里，莫尔森-科尔斯饮料公司（Molson Coors Beverage）产生的自由现金流相当于息税前利润的 77%，与我们的预期相差无几。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要的时候减少债务。

我们的观点

令人高兴的是，Molson Coors Beverage 令人印象深刻的息税前利润增长率意味着它在债务问题上占了上风。 但实话实说，我们觉得它的总负债水平确实有点削弱了这种印象。 综上所述，莫尔森-科尔斯饮料公司似乎可以轻松应对当前的债务水平。 当然，虽然这种杠杆作用可以提高股本回报率，但也带来了更大的风险，因此值得密切关注。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该注意 我们在 Molson Coors Beverage 公司发现的 1 个警示信号 。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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