我们认为兰姆-威斯顿控股公司 (NYSE:LW) 能继续控制其债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，Lamb Weston Holdings, Inc.(NYSE:LW) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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兰姆韦斯顿控股公司的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 11 月，兰姆-韦斯顿控股公司的债务为 35.9 亿美元，比一年前的 27.4 亿美元有所增加。 不过，该公司也有 7830 万美元的现金，因此其净债务为 35.2 亿美元。

兰姆威斯顿控股公司的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，Lamb Weston Holdings 有 16.2 亿美元的负债将在一年内到期，37.6 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司拥有 7830 万美元现金和价值 7.662 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 45.3 亿美元。

兰姆-韦斯顿控股公司的市值高达 149 亿美元，因此，如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 但很明显，我们必须密切关注它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

兰姆-韦斯顿控股公司的净债务与息税折旧及摊销前利润的比率为 2.5，债务数额相当可观。 从好的方面看，其息税前利润是利息支出的 9.5 倍，净债务与息税前利润的比率相当高，为 2.5。 值得注意的是，Lamb Weston Holdings 的息税前盈利（EBIT）如雨后春笋般崛起，在过去 12 个月里增长了 67%。这将使其更容易管理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定兰姆-威斯顿控股公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去的三年里，兰姆-韦斯顿控股公司创造的自由现金流仅占息税前利润的 15%，表现平平。 这种乏力的现金转化水平削弱了其管理和偿还债务的能力。

我们的观点

根据我们的分析，兰姆-威斯顿控股公司的息税前利润增长率应该预示着它在偿还债务方面不会有太大问题。 但我们在上文提到的其他因素并不那么令人鼓舞。 例如，将息税前利润转换为自由现金流似乎有点困难。 考虑到上述所有因素，我们认为兰姆-威斯顿控股公司的债务管理似乎还不错。 尽管如此，由于债务负担沉重，我们建议任何股东都要密切关注。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 在我们的投资分析中 ， 兰姆威斯顿控股公司（Lamb Weston Holdings）出现了 两个警告信号， 其中一个不容忽视...

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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