我们认为通用磨坊（NYSE:GIS）能继续控制债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，通用磨坊公司（NYSE:GIS）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

查看我们对通用磨坊的最新分析

通用磨坊有多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 2 月，通用磨坊的债务为 125 亿美元，比一年前的 116 亿美元有所增加。 不过，该公司有 5.886 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 119 亿美元。

通用磨坊的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，通用磨坊公司有 70.6 亿美元的负债将在一年内到期，还有 141 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，它有 5.886 亿美元的现金以及价值 17.7 亿美元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多出 188 亿美元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为通用磨坊拥有 390 亿美元的庞大市值，因此如果有必要，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 不过，它的偿债能力仍然值得仔细研究。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务与收益的关系。

通用磨坊公司的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）之比为 2.8，债务数额相当可观。 从好的方面看，其息税前利润是利息支出的 8.1 倍，净债务与息税前利润的比率相当高，为 2.8。 如果通用磨坊公司不再增加借贷，而是像去年一样，继续保持息税前利润 15%左右的增长，那么它就有可能摆脱债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定通用磨坊能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们不妨看看息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 在过去的三年里，通用磨坊产生了相当于息税前利润 72% 的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

好消息是，通用磨坊将息税前利润转化为自由现金流的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗对蹒跚学步的孩子一样。 但是，我们对其净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率有些担忧。 综合考虑上述因素，我们认为通用磨坊公司可以轻松应对债务问题。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的不利因素是亏损风险加大，因此值得对资产负债表进行监控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 通用磨坊 公司 的 一个警示信号 ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。