Freshpet (NASDAQ:FRPT) 似乎在合理使用债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑它的资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，Freshpet 公司（纳斯达克股票代码：FRPT）确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Freshpet 的净债务是多少？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，Freshpet 的债务为 3.936 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，由于它有 2.579 亿美元的现金储备，因此净债务较少，约为 1.357 亿美元。

Freshpet 的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，Freshpet 有 8190 万美元的负债将在一年内到期，4.208 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 2.579 亿美元的现金和 6850 万美元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 1.763 亿美元。

鉴于 Freshpet 的市值为 62.7 亿美元，很难相信这些负债会构成多大威胁。 但是，我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务相对于收益的情况。

我们认为，Freshpet 的净债务与息税折旧及摊销前利润的比率（2.2）适中，表明其在债务方面比较谨慎。 而其高达 1k 倍的利息保障让我们更加放心。 值得注意的是，Freshpet 去年的息税前利润（EBIT）出现亏损，但在过去的 12 个月里，息税前利润已增至 38.9 万美元。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Freshpet 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，有必要检查一下息税前利润（EBIT）中有多少是由自由现金流支持的。 去年，Freshpet 烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期望这种情况能在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大了。

我们的观点

尽管我们考虑的其他因素要好得多，但 Freshpet 将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的情况在本分析中确实是一个负面因素。 尤其是它的利息覆盖率让我们大开眼界。 看到这些数据，我们对 Freshpet 的债务水平感到有些谨慎。 虽然我们明白债务可以提高股本回报率，但我们还是建议股东密切关注其债务水平，以防债务增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们为 Freshpet 找出了 一个 值得注意的 警示信号 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股名单吧。

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