这 4 项指标表明可口可乐联合公司 (NASDAQ:COKE) 合理使用了债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，可口可乐联合公司(NASDAQ:COKE) 在其业务中确实使用了债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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可口可乐联合公司的债务是多少？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，可口可乐联合公司的债务为 5.993 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多详情。 不过，由于可口可乐公司拥有 5.849 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 1440 万美元。

可口可乐联合公司的负债情况

根据上次报告的资产负债表，可口可乐联合公司有 9.179 亿美元的负债在 12 个月内到期，有 17.8 亿美元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 5.849 亿美元的现金和价值 6.793 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 14.3 亿美元。

当然，可口可乐联合公司的市值为 93 亿美元，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。 但无论如何，可口可乐联合公司几乎没有净债务，因此可以说它的债务负担并不重！

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

可口可乐联合公司几乎没有任何净债务，其净债务与息税折旧摊销前利润的比率仅为 0.014。 有趣的是，在过去 12 个月中，可口可乐公司收到的利息实际上比支付的利息还要多。 因此可以说，可口可乐公司处理债务就像奥运滑冰运动员处理回旋一样得心应手。 同样可喜的是，可口可乐联合公司去年的息税前盈利（EBIT）增长了 15%，进一步增强了其管理债务的能力。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但可口可乐联合公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，我们总是会查看息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在最近三年中，可口可乐联合公司记录的自由现金流占息税前利润的 58%，考虑到自由现金流不包括利息和税项，这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

可口可乐联合公司的利息保障表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务。 好消息还不止于此，其净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比也证明了这一点！ 放大来看，可口可乐联合公司似乎相当合理地使用了债务；这一点得到了我们的肯定。 毕竟，合理的杠杆作用可以提高股本回报率。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现了 可口可乐联合公司的一个警示信号 ， 您 应该注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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