这四项指标表明 W&T Offshore (NYSE:WTI) 正在大量使用债务

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，W&T Offshore 公司（纽约证券交易所代码：WTI）也在利用债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么情况下债务是危险的？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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W&T Offshore有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示 W&T Offshore 在 2023 年 12 月的债务为 3.906 亿美元，低于一年前的 6.934 亿美元。 另一方面，该公司拥有 1.733 亿美元现金，净债务约为 2.173 亿美元。

W&T Offshore 的负债情况

根据上次报告的资产负债表，W&T Offshore 在 12 个月内到期的负债为 2.169 亿美元，12 个月后到期的负债为 8.660 亿美元。 为抵消这些债务，该公司拥有 1.733 亿美元的现金以及价值 6 980 万美元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 8.397 亿美元。

这一赤字给这家市值 3.950 亿美元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊高耸入云的巨人。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 毕竟，如果 W&T Offshore 如今不得不向债权人偿付债务，那么它很可能需要进行大规模的资本重组。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障）。 这种方法的优点是，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

W&T Offshore 的债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率很低，仅为 1.3，因此，去年的息税折旧及摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 0.61 倍，出现利息保障不足的情况很奇怪。 因此，尽管我们并不一定感到恐慌，但我们认为其债务远非小数目。 股东们应该知道，W&T Offshore 去年的息税前盈利（EBIT）下降了 94%。 如果这种盈利趋势持续下去，那么偿还债务就像赶猫上过山车一样容易。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 W&T Offshore 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 最近三年，W&T Offshore 的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 57%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

我们的观点

从表面上看，W&T Offshore 的息税前利润增长率让我们对该股持怀疑态度，其总负债水平也不比一年中最繁忙的夜晚空无一人的餐厅更有诱惑力。 但至少，根据其息税折旧摊销前利润（EBITDA）计算，该公司在债务管理方面还算不错，这一点令人鼓舞。 总的来说，在我们看来，W&T Offshore 的资产负债表确实给业务带来了相当大的风险。 因此，我们对该股持谨慎态度，认为股东应密切关注其流动性。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了W&T Offshore 的 2 个警示信号（其中 1 个非常重要！），您在投资前应加以注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的净现金增长股独家名单吧。

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