斯伦贝谢 (NYSE:SLB) 的资产负债表健康吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，斯伦贝谢有限公司（NYSE:SLB）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对斯伦贝谢的最新分析

斯伦贝谢的债务是多少？

如下所示，截至 2024 年 3 月，斯伦贝谢的债务为 123 亿美元，低于上一年的 131 亿美元。 不过，由于斯伦贝谢拥有 34.9 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 87.9 亿美元。

斯伦贝谢的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到斯伦贝谢有 129 亿美元的负债将在 12 个月内到期，还有 131 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 另一方面，该公司有 34.9 亿美元的现金和价值 82.2 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 142 亿美元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为斯伦贝谢公司的市值高达 679 亿美元，如果需要的话，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们一定要仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

斯伦贝谢的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率很低，仅为 1.2。 其息税前利润（EBIT）是利息支出的 15.1 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 我们还欣喜地注意到，斯伦贝谢去年的息税前利润增长了 15%，这使其债务负担更容易处理。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定斯伦贝谢是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师利润预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，斯伦贝谢产生了相当于息税前利润 61% 的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

好消息是，斯伦贝谢公司用息税前利润（EBIT）支付利息支出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗逗小孩一样。 好消息还不止于此，其息税前利润增长率也证明了这一点！ 考虑到上述一系列因素，斯伦贝谢在债务使用方面似乎相当明智。 这意味着他们承担了更多的风险，希望能提高股东回报。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表以外的风险。 例如，斯伦贝谢公司就有 三个警示信号 ，我们认为您应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要债务的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请直接与我们联系。 或发送电子邮件至editorial-team@simplywallst.com