这 4 项指标表明科迪亚克天然气服务公司 (NYSE:KGS) 正在大量使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这种可能性。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，科迪亚克天然气服务公司（NYSE:KGS）确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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科迪亚克天然气服务公司有多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，图中显示，截至 2024 年 3 月底，科迪亚克天然气服务公司的债务为 18.3 亿美元，比一年前的 27.4 亿美元有所减少。 净债务大致相同，因为该公司没有太多现金。

科迪亚克天然气服务公司的负债情况

最新的资产负债表数据显示，科迪亚克天然气服务公司有 2.379 亿美元的负债将在一年内到期，19.3 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 1480 万美元的现金和 1.616 亿美元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 20.00 亿美元。

相对于其 22.4 亿美元的市值而言，这一赤字相当可观，因此建议股东关注科迪亚克天然气服务公司的债务使用情况。 这表明，如果该公司急需充实其资产负债表，其股东将被严重稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

虽然科迪亚克天然气服务公司的债务与息税折旧及摊销前利润比率（4.2）表明该公司使用了一些债务，但其利息保障率却很低，仅为 1.6，表明其杠杆率很高。 因此，股东们也许应该意识到，最近利息支出似乎对公司业务产生了真正的影响。 好消息是，在过去 12 个月里，科迪亚克天然气服务公司的息税前盈利（EBIT）提高了 8.5%，从而逐步降低了相对于盈利的债务水平。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定科迪亚克气体服务公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是看息税前利润中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年中，科迪亚克天然气服务公司报告的自由现金流占息税前利润的 6.1%，这确实相当低。 对我们来说，如此低的现金转换率让我们对公司的偿债能力产生了一丝疑虑。

我们的观点

考虑到科迪亚克天然气服务公司试图用息税前盈利（EBIT）来支付利息支出，我们肯定不会热衷于此。 但好的一面是，其息税前利润增长率是一个好迹象，让我们更加乐观。 从大局来看，我们认为科迪亚克天然气服务公司使用债务显然会给公司带来风险。 如果一切顺利，这应该会提高回报率，但反过来说，债务也增加了永久性资本损失的风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们 在科迪亚克天然气服务公司（Kodiak Gas Services）身上 发现了两个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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