我们认为 Helmerich & Payne（NYSE:HP）能够继续控制其债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑它的资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，Helmerich & Payne, Inc.(NYSE:HP) 也在使用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由他们摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使它们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Helmerich & Payne 公司的债务情况如何？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，Helmerich & Payne 公司的债务为 5.454 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，该公司还有 2.770 亿美元现金，因此净债务为 2.684 亿美元。

Helmerich & Payne 公司的资产负债表有多强？

根据最近一次报告的资产负债表，Helmerich & Payne 在 12 个月内到期的负债为 4.388 亿美元，12 个月后到期的负债为 11.8 亿美元。 与这些债务相抵消的是 2.770 亿美元的现金和价值 4.317 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 9.131 亿美元。

Helmerich & Payne 公司的市值为 38.4 亿美元，因此，如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既可以考虑债务的绝对数量，也可以考虑债务的利率。

Helmerich & Payne 公司的净债务仅为 EBITDA 的 0.32 倍，这表明它可以不费吹灰之力地提高杠杆率。 值得注意的是，尽管拥有净债务，该公司在过去 12 个月中收到的利息实际上比支付的利息还要多。 因此，毫无疑问，这家公司既能承担债务，又能保持冷静。 我们还欣喜地注意到，Helmerich & Payne 去年的息税前利润增长了 18%，这使其债务负担更容易处理。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但是，未来的收益才是决定 Helmerich & Payne 公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 最近两年，Helmerich & Payne 公司的自由现金流占息税前利润的 66%，鉴于自由现金流不包括利息和税项，这属于正常水平。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

我们的观点

Helmerich & Payne 公司的利息覆盖率表明，该公司可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务问题。 好消息还不止于此，其净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率也证明了这一点！ 放眼望去，Helmerich & Payne 公司似乎相当合理地使用了债务，我们对此表示赞赏。 毕竟，合理的杠杆可以提高股本回报率。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现了 Helmerich & Payne 公司的一个警示信号 ， 您 应该注意。

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