史维特斯资源公司（NYSE:CIVI）是否负债过多？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 因此，聪明的投资者似乎都知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，史维特斯资源公司（NYSE:CIVI）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，它不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑企业使用多少债务时，首先要做的是将现金和债务结合起来看。

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史维特斯资源公司有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2023 年 12 月，史维特斯资源公司的债务为 47.9 亿美元，比一年前的 3.933 亿美元有所增加。 另一方面，该公司拥有 11.2 亿美元现金，净债务约为 36.6 亿美元。

史维特斯资源公司的资产负债表有多强大？

从最近的资产负债表中我们可以看到，史维特斯资源公司有 18.5 亿美元的负债将在一年内到期，还有 60.6 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 11.2 亿美元的现金和 7.532 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 60.4 亿美元。

相对于其 75 亿美元的市值而言，这是一个巨大的杠杆。 如果贷款人要求公司加强资产负债表，股东很可能会面临严重的资产稀释。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

史维特斯资源公司的净债务为息税折旧摊销前利润的 1.5 倍，这表明债务使用得当。 而其前十二个月的息税前盈利（EBIT）是利息支出的 8.3 倍，也与这一主题相吻合。 好在史维特斯资源公司的负担并不太重，因为其息税前利润在去年下降了 27%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系也会变差。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定史维特斯资源公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利（EBIT）是否带来了相应的自由现金流。 最近三年，史维特斯资源公司的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 70%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

史维特斯资源公司在息税前利润（EBIT）增长方面的挣扎让我们对其资产负债表的实力产生了怀疑，但我们考虑的其他数据点却相对值得肯定。 特别是，它将息税前利润转换为自由现金流的做法令人振奋。 考虑到上述所有因素，我们认为史维特斯资源公司在使用债务方面似乎冒了一些风险。 虽然债务可以提高回报率，但我们认为公司现在的杠杆率已经足够了。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险很难发现。每家公司都有这些风险，我们发现了 史维特斯资源公司的 4 个警示信号 ，您应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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