威德福国际公司 (NASDAQ:WFRD) 拥有坚如磐石的资产负债表

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，威德福国际有限公司（纳斯达克股票代码：WFRD）也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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威德福国际公司的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，威德福国际的债务为 18.3 亿美元，低于上一年的 21.9 亿美元。 不过，该公司有 9.58 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 8.72 亿美元。

威德福国际的负债情况

最新的资产负债表数据显示，威德福国际有 18.7 亿美元的负债将在一年内到期，22.8 亿美元的负债将在一年后到期。 为抵消这些债务，该公司拥有 9.58 亿美元的现金，以及价值 12.8 亿美元的应收账款，将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 19.1 亿美元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为威德福国际的市值为 83.2 亿美元，所以如果需要的话，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

虽然威德福国际公司的债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率低至 0.76，表明债务使用量不大，但去年息税折旧及摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 6.7 倍这一事实确实让我们感到担忧。 但利息支出肯定足以让我们思考其债务的可负担性。 此外，威德福国际公司的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月中增长了 99%，这种增长将使其更容易处理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定威德福国际公司是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利（EBIT）是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，威德福国际公司产生了相当于息税前利润 80% 的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

好消息是，威德福国际公司在息税前利润（EBIT）增长方面所表现出的能力令我们欣喜不已，就像一只毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 好消息还不止于此，它将息税前利润转换为自由现金流的能力也证明了这一点！ 纵观全局，我们认为威德福国际的债务使用似乎相当合理，我们对此并不担心。 虽然债务确实会带来风险，但如果使用得当，也能带来更高的股本回报率。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该注意 我们在威德福国际公司（ Weatherford International）身上发现的 3 个警示信号 。

总而言之，有时关注那些甚至不需要债务的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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