ChampionX (NASDAQ:CHX) 是否负债过多？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致毁灭。 我们注意到，ChampionX Corporation(NASDAQ:CHX) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，特别是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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ChampionX 的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，2023 年 12 月，ChampionX 的债务为 6.005 亿美元，低于一年前的 6.280 亿美元。 不过，该公司还有 2.886 亿美元现金，因此净债务为 3.119 亿美元。

ChampionX 的负债情况

最新的资产负债表数据显示，ChampionX 有 7.827 亿美元的负债将在一年内到期，7.979 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司有 2.886 亿美元的现金以及价值 5.345 亿美元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 7.576 亿美元。

由于公开交易的 ChampionX 股票总价值为 62.3 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

目前，ChampionX 的净债务仅为息税折旧及摊销前利润的 0.42 倍，可以说是相当保守的。 去年息税前利润（EBIT）是利息支出的 8.6 倍，坚实的利息覆盖率为这一观点提供了支持。 此外，我们很高兴地报告，ChampionX 已将其息税前利润提高了 37%，从而降低了未来债务偿还的可能性。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的盈利才是决定 ChampionX 能否保持健康资产负债表的关键。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，ChampionX 创造的自由现金流达到了其息税前利润的 89%，非常强劲，超过了我们的预期。 如果需要的话，这将使其有能力偿还债务。

我们的观点

ChampionX 将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流，表明它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务问题。 这仅仅是好消息的开始，因为它的息税前利润增长率也非常令人振奋。 总体而言，我们认为 ChampionX 没有承担任何不良风险，因为其债务负担似乎不大。 因此，在我们看来，该公司的资产负债表非常健康。 随着时间的推移，股价往往会随着每股收益的变化而变化，因此，如果您对 ChampionX 感兴趣，不妨点击这里查看其每股收益历史的互动图表。

最后，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司（均有利润增长记录）特别列表。这是免费的。

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