万事达卡公司(NYSE:MA)的市盈率为 34.9 倍,目前可能发出了非常看跌的信号,因为美国几乎有一半公司的市盈率低于 17 倍,甚至低于 9 倍的市盈率也并不罕见。 尽管如此,我们还是需要深入研究一下,以确定市盈率高企是否有合理的依据。
万事达卡近期的表现令人欣喜,尽管市场盈利出现逆转,但其盈利却在不断增长。 市盈率之所以高,可能是因为投资者认为该公司将继续比大多数公司更好地应对大盘逆风。 否则,现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。
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为了证明万事达卡市盈率的合理性,万事达卡需要实现远超市场的出色增长。
回顾过去一年,万事达卡的业绩大幅增长了 26%。 近期的强劲表现意味着,在过去三年里,万事达卡的每股收益总计增长了 95%。 因此,我们可以首先确认,在这段时间里,该公司在盈利增长方面做得非常出色。
展望未来,该公司的分析师预计,未来三年的盈利每年将增长 16%。 而市场预测的年增长率仅为 10.0%,因此该公司的盈利能力更强。
有鉴于此,万事达卡的市盈率高于大多数其他公司是可以理解的。 似乎大多数投资者都在期待未来的强劲增长,并愿意为该股票支付更高的价格。
主要启示
我们认为,市盈率的主要作用不是作为估值工具,而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。
我们已经确定,万事达卡之所以能保持较高的市盈率,是因为其预期增长高于市场预期。 目前,股东对市盈率感到满意,因为他们相信未来的盈利不会受到威胁。 在这种情况下,股价很难在短期内大幅下跌。
我们不想过多渲染,但我们也发现了万事达卡需要注意的一个警示信号。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.