影城国际控股公司 (NYSE:MSC) 是否负债过多？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 重要的是，影城国际控股有限公司（NYSE:MSC）确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用情况呢？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债企业永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

查看我们对影城国际控股公司的最新分析

影城国际控股公司的净债务是多少？

如下所示，截至 2024 年 3 月，Studio City International Holdings 的债务为 23.4 亿美元，低于一年前的 24.4 亿美元。 不过，该公司还有 2.071 亿美元现金，因此其净债务为 21.3 亿美元。

影城国际控股公司的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到影城国际控股公司有 1.243 亿美元的负债将在 12 个月内到期，还有 23.5 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 另一方面，该公司的现金为 2.071 亿美元，一年内到期的应收账款为 6280 万美元。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 22.1 亿美元。

这一赤字给这家市值 13.4 亿美元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊耸立在凡人面前的巨人。 因此，我们认为股东们一定要密切关注此事。 毕竟，如果影城国际控股公司今天必须向债权人偿付债务，那么它很可能需要进行大规模的资本重组。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑到了债务的绝对数量，也考虑到了为债务支付的利率。

影城国际控股公司的股东们面临着双重打击：净债务与息税折旧摊销前利润的比率很高（10.7），而利息保障能力相当弱，因为息税折旧摊销前利润仅为利息支出的 0.12 倍。 债务负担非常沉重。 不过，令人欣慰的是，影城国际控股公司在过去 12 个月中实现了 1,500 万美元的息税前盈利，比上一年的亏损有所改善。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但不能完全孤立地看待债务，因为影城国际控股公司需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，值得检查一下息税前盈利（EBIT）中有多少是由自由现金流支持的。 在过去的一年里，影城国际控股公司的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

坦率地说，Studio City International Holdings 将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的情况，以及其控制总负债的记录，都让我们对其债务水平感到不安。 但至少其息税前利润增长率还不算太差。 我们认为，影城国际控股公司负债过多的可能性非常大。 在我们看来，这使得该股的风险相当大，就像闭着眼睛走过狗公园一样。但有些投资者可能会有不同的看法。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，影城国际控股公司（Studio City International Holdings ） 就有 3 个警示信号 （ 其中 2 个让我们不太满意） ，我们认为您应该了解一下。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请直接与我们联系。 或发送电子邮件至editorial-team@simplywallst.com