我们认为 OneSpaWorld Holdings (NASDAQ:OSW) 可以轻松管理其债务

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，OneSpaWorld Holdings Limited(NASDAQ:OSW)确实在业务中使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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OneSpaWorld Holdings 有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示 OneSpaWorld Holdings 在 2024 年 3 月的债务为 1.386 亿美元，低于一年前的 2.026 亿美元。 不过，该公司还有 6710 万美元的现金，因此净债务为 7150 万美元。

OneSpaWorld 控股公司的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 OneSpaWorld Holdings 有 8850 万美元的负债将在 12 个月内到期，还有 1.596 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 与此相抵消的是，该公司有 6710 万美元的现金和 4350 万美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 1.375 亿美元。

鉴于 OneSpaWorld Holdings 的市值为 15.9 亿美元，很难相信这些负债会构成多大的威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

OneSpaWorld Holdings 的债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率为 0.84，这表明该公司仅适度使用了债务，但去年息税折旧及摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 3.2 倍，这一事实确实让我们感到担忧。 因此，我们建议密切关注融资成本对业务的影响。 重要的是，OneSpaWorld Holdings 在过去 12 个月中的息税前利润增长了 92%，这种增长将使其更容易处理债务问题。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 OneSpaWorld 控股公司能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去两年中，OneSpaWorld 控股公司产生的自由现金流达到了息税前利润的 97%，非常强劲，超过了我们的预期。 如果需要的话，这将使其有能力偿还债务。

我们的观点

令人欣慰的是，OneSpaWorld Holdings 将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流的表现令人印象深刻，这意味着它在偿还债务方面占据了上风。 但是，我们对其利息保障感到有些担忧。 从大局来看，我们认为 OneSpaWorld Holdings 的债务使用似乎相当合理，我们对此并不担心。 毕竟，合理的杠杆作用可以提高股本回报率。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了OneSpaWorld Holdings 的 3 个警示信号，您在投资前应加以注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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