我们认为好市多批发公司 (NASDAQ:COST) 可以轻松管理其债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多高时，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务负担过重会导致破产。 好市多批发公司（纳斯达克股票代码：COST）和许多其他公司一样，也在使用债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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好市多批发公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 2 月，好市多批发公司的债务为 69.5 亿美元，比一年前的 65.8 亿美元有所增加。 但它也有 103 亿美元的现金可以抵消，这意味着它有 33.8 亿美元的净现金。

好市多批发公司的资产负债表有多强？

从最新的资产负债表中我们可以看到，Costco Wholesale 有 347 亿美元的负债将在一年内到期，还有 109 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 103 亿美元的现金和 27.8 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 325 亿美元。

当然，好市多批发公司拥有 3242 亿美元的巨额市值，因此这些负债可能是可控的。 但我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。 尽管有值得注意的负债，好市多批发公司仍拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

我们还欣喜地注意到，好市多批发公司去年的息税前盈利（EBIT）增长了 10%，这使得它的债务负担更容易处理。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定好市多批发公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 好市多（Costco Wholesale）的资产负债表上可能有净现金，但看看该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意思，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去的三年里，好市多批发公司产生了相当于息税前利润 71% 的强劲自由现金流，与我们的预期差不多。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

虽然好市多批发公司的负债确实多于流动资产，但它也拥有 33.8 亿美元的净现金。 它的自由现金流高达 62 亿美元，占息税前利润的 71%，给我们留下了深刻印象。 那么，好市多批发公司的债务会带来风险吗？我们认为不是。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们在 Costco Wholesale 发现的 1 个警示信号 。

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