好市多批发公司（NASDAQ:COST）的股东可能正在寻找出路

当美国近半数公司的市盈率（或 "市净率"）低于 17 倍时，你可能会认为好市多批发公司（NASDAQ:COST）的市盈率高达 50.6 倍，是一只值得完全回避的股票。 不过，我们需要深入研究一下，以确定高市盈率是否有合理的依据。

与大多数其他公司的盈利下降相比，好市多批发公司的盈利增长为正数，近期表现相当不错。 似乎很多人都希望该公司能继续逆市上扬，这也增加了投资者为该股买单的意愿。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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增长是否与高市盈率相匹配？

为了证明其市盈率的合理性，好市多批发公司需要实现远高于市场的出色增长。

回顾过去一年，该公司实现了 12% 的可观增长。 最近三年的每股收益也有 56% 的出色增长，这在一定程度上得益于其短期业绩。 因此，可以说该公司最近的盈利增长非常出色。

展望未来，据关注该公司的分析师估计，未来三年每年的增长率应为 10%。 与此同时，其他市场的年增长率预计为 9.9%，两者并无本质区别。

有鉴于此，好市多批发公司的市盈率高于大多数其他公司就显得很奇怪了。 似乎大多数投资者都忽略了相当平均的增长预期，而愿意出高价购买该股。 如果市盈率下降到更符合增长前景的水平，这些股东可能会失望。

主要启示

通常情况下，我们在做出投资决策时会告诫自己不要过多地解读市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们对好市多（Costco Wholesale）分析师预测的研究表明，其与市场相匹配的盈利前景对其高市盈率的影响并不像我们预测的那样大。 当我们看到盈利前景与市场同步增长时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率降低。 除非这些情况有所改善，否则很难接受这些价格是合理的。

你应该时刻考虑风险。例如，我们发现了 Costco Wholesale 的一个警示信号 ， 你 应该注意。

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