这 4 项指标表明莫霍克工业公司 (NYSE:MHK) 正在大量使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，莫霍克工业公司(NYSE:MHK) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务会帮助企业。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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莫霍克工业公司的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，莫霍克工业公司的债务为 26.3 亿美元，低于一年前的 27.7 亿美元。 不过，该公司有 6.426 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 19.9 亿美元。

莫霍克工业公司的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，莫霍克工业公司有 31.5 亿美元的债务将在一年内到期，27.8 亿美元的债务将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司有 6.426 亿美元的现金以及价值 18.7 亿美元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 34.1 亿美元。

莫霍克工业公司的市值为 79.9 亿美元，因此，如果有必要，该公司很可能会筹集现金来改善其资产负债表。 不过，仍值得仔细研究其偿债能力。

我们使用两个主要比率来了解债务水平相对于盈利的情况。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

莫霍克工业公司的净债务仅为息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的 1.4 倍。 而其息税前利润（EBIT）是其利息支出的 10.5 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对其超级保守的债务使用非常放心。 如果管理层不能避免去年息税前利润减少 25% 的情况再次发生，那么适度的债务负担可能会成为莫霍克工业公司的关键。 在偿还债务的问题上，收益下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但决定莫霍克工业公司能否在未来保持健康的资产负债表的，是未来的收益，而不是任何东西。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 最近三年，莫霍克工业公司的自由现金流占息税前利润的 44%，低于我们的预期。 在偿还债务方面，这并不理想。

我们的观点

莫霍克工业公司（Mohawk Industries）在息税前利润（EBIT）增长方面的挣扎让我们对其资产负债表的实力产生了怀疑，但我们考虑的其他数据点却相对值得肯定。 例如，它的利息保障令人耳目一新。 考虑到所有讨论过的因素，我们认为莫霍克工业公司在使用债务时似乎冒了一些风险。 虽然债务可以提高回报率，但我们认为该公司现在的杠杆率已经够高了。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 莫霍克工业公司（Mohawk Industries）的 一个警示信号 ，了解这些 信号 应该成为您投资过程的一部分。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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