这四项指标表明 Lennar (NYSE:LEN) 合理使用了债务

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 与许多其他公司一样，莱纳公司（NYSE:LEN）也在使用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使他们以低廉的价格筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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莱纳公司的债务有多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 2 月底，莱纳公司的债务为 43.9 亿美元，比一年前的 52.2 亿美元有所减少。 但该公司还拥有 73.9 亿美元的现金来抵消债务，这意味着该公司拥有 29.9 亿美元的净现金。

Lennar 的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，莱纳公司在 12 个月内到期的负债为 24.5 亿美元，12 个月后到期的负债为 97.3 亿美元。 与此相抵消的是，该公司有 73.9 亿美元的现金和 9.8 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款的总和多出 38 亿美元。

由于公开交易的 Lennar 股票总价值高达 426 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。 虽然它的负债值得注意，但伦纳的现金也多于债务，因此我们对它安全管理债务很有信心。

另一方面，去年伦纳的息税前盈利（EBIT）下降了 14%。 如果盈利继续下降，该公司可能会陷入困境。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Lennar 公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然伦纳公司的资产负债表上有净现金，但仍值得一看它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在最近三年里，莱纳公司的自由现金流占息税前利润的 61%，考虑到自由现金流不包括利息和税项，这一比例接近正常水平。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

总结

虽然关注一家公司的负债总额总是明智之举，但令人欣慰的是，莱纳公司拥有 29.9 亿美元的净现金。 因此，我们对 Lennar 的债务使用并不感到困扰。 当然，如果我们知道 Lennar 公司内部人士一直在买入股票，我们也不会拒绝，因为这将给我们带来额外的信心：如果您也有同样的想法， 可以点击此链接了解内部人士是否在买入股票。

说了这么多，如果你对一家快速增长且资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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