与美国市场相比，KB Home（纽约证券交易所股票代码：KBH）9 倍的市盈率可能会让它现在看起来像一个买点，在美国市场，约有一半的公司市盈率超过 18 倍，甚至 32 倍以上的市盈率也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。
最近一段时间，KB Home 的盈利下降速度比大多数其他公司都要快，这对它来说并不有利。 似乎很多人都预期这种糟糕的盈利表现会持续下去，这就压低了市盈率。 如果你仍然看好这家公司，那么在做任何决定之前，你都希望它的盈利轨迹能出现转机。 或者至少，如果你的计划是趁公司不景气的时候买入一些股票，你会希望盈利下滑的情况不会变得更糟。
增长是否与低市盈率相匹配？
为了证明其市盈率的合理性，KB Home 需要实现落后于市场的缓慢增长。
如果我们回顾一下去年的收益，令人沮丧的是，该公司的利润下降了 19%。 然而，在此之前的几年里，该公司的业绩非常强劲，这意味着在过去的三年里，该公司的每股收益（EPS）总计增长了 116%，令人印象深刻。 虽然一路走来磕磕绊绊，但可以说公司最近的盈利增长还是绰绰有余的。
展望未来，11 位跟踪该公司的分析师预计，未来三年的每股收益将每年增长 6.2%。 而市场预测的年增长率为 10%，因此该公司的盈利状况将更加疲软。
有鉴于此，KB Home 的市盈率低于大多数其他公司也就不难理解了。 似乎大多数投资者预期未来增长有限，只愿意为该股票支付较低的价格。
我们能从 KB Home 的市盈率中学到什么？
通常情况下，我们会告诫投资者在做出投资决策时不要过多地解读市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。
正如我们所猜测的那样，我们对 KB Home 分析师预测的研究表明，其盈利前景不佳是导致其市盈率较低的原因之一。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 除非这些情况得到改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。
此外，您还应该了解 我们在 KB Home 身上发现的 1 个警告信号。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.