Veralto (NYSE:VLTO) 似乎在合理使用债务

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 与许多其他公司一样，Veralto Corporation（纽约证券交易所股票代码：VLTO）也在利用债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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Veralto 的债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月底，Veralto 的债务为 26.3 亿美元，而一年前则为零。点击图片查看详情。 不过，由于该公司拥有 7.62 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 18.7 亿美元。

Veralto 的资产负债表有多强？

从最新的资产负债表中我们可以看到，Veralto 有 12.7 亿美元的负债将在一年内到期，还有 30.4 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，它有 7.62 亿美元的现金和 8.26 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 27.2 亿美元。

当然，Veralto 的市值高达 224 亿美元，因此这些负债可能是可控的。 但是，我们建议股东在未来继续关注公司的资产负债表。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

我们认为，Veralto 的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率（1.5）适中，表明公司在债务方面比较谨慎。 而其高达 38.4 倍的利息保障让我们更加放心。 好消息是，Veralto 公司的息税前利润在 12 个月内增长了 2.8%，这应该会减轻人们对债务偿还的担忧。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定 Veralto 能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在最近三年里，Veralto 录得的自由现金流占息税前利润的 78%，鉴于自由现金流不包括利息和税收，这一比例接近正常水平。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

好消息是，Veralto 用息税前利润支付利息支出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 而这仅仅是好消息的开始，因为它将息税前利润转换为自由现金流的能力也非常令人振奋。 放大来看，Veralto 似乎相当合理地使用了债务，这一点得到了我们的肯定。 虽然债务会带来风险，但如果使用得当，也能带来更高的股本回报率。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 举个例子：我们发现了 Veralto 的一个警示信号 ， 您 应该注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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