这四项指标表明 Genpact (NYSE:G) 正在安全地使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来，聪明的投资者都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，Genpact Limited(NYSE:G) 也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处是，它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代对公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Genpact 背负多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，其中显示，Genpact 在 2023 年 12 月的债务为 12.7 亿美元，低于一年前的 14.3 亿美元。 不过，由于该公司拥有 5.837 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 6.833 亿美元。

Genpact 的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，Genpact 有 13.2 亿美元的负债将在一年内到期，还有 12.4 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司拥有 5.837 亿美元现金和价值 11.2 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 8.574 亿美元。

由于公开交易的 Genpact 股票总价值为 63.8 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的情况，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

Genpact 的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率仅为 0.93。 其息税折旧摊销前利润（EBIT）是利息支出的 13.2 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 此外，Genpact 去年的息税前利润增长了 11%，进一步增强了其管理债务的能力。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Genpact 是否能长期增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利（EBIT）是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年中，Genpact 创造的自由现金流达到了其息税前利润的 85%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

我们的观点

好消息是，Genpact 用息税前盈利（EBIT）支付利息支出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 这仅仅是好消息的开始，因为它将息税前盈利转换为自由现金流的能力也非常令人振奋。 放大来看，Genpact 似乎相当合理地使用了债务，这一点得到了我们的肯定。 毕竟，合理的杠杆作用可以提高股本回报率。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们 为 Genpact 确定了 3 个值得注意的警示信号（其中 1 个为重大信号） 。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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