SS&C Technologies Holdings (NASDAQ:SSNC) 是否负债过多？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，SS&C Technologies Holdings, Inc.(NASDAQ:SSNC) 确实有债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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SS&C Technologies Holdings 的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，SS&C Technologies Holdings 在 2024 年 3 月的债务为 66.4 亿美元，低于一年前的 70.4 亿美元。 另一方面，该公司拥有 4.125 亿美元现金，净债务约为 62.3 亿美元。

SS&C Technologies Holdings 的资产负债表有多健康？

根据最新报告的资产负债表，SS&C Technologies Holdings 在 12 个月内到期的负债为 30.7 亿美元，12 个月后到期的负债为 78.2 亿美元。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 4.125 亿美元的现金以及价值 9.231 亿美元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多 95.6 亿美元。

即使相对于其 158 亿美元的巨额市值，这也是一个巨大的杠杆。 如果贷款人要求其加强资产负债表，股东很可能会面临严重的资产稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

SS&C Technologies Holdings 的债务是其息税折旧及摊销前利润的 3.3 倍，息税前利润是其利息支出的 2.8 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不会说它们有问题。 略微积极的一点是，SS&C Technologies Holdings 去年的息税前利润增长了 15%，进一步提高了其管理债务的能力。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 SS&C Technologies Holdings 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是检查息税前盈利（EBIT）有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，SS&C 科技控股公司的自由现金流占息税前利润的 85%，比我们通常预期的要高。 如果需要的话，这将为其偿还债务奠定良好的基础。

我们的观点

在资产负债表方面，SS&C 科技控股公司最突出的积极因素是它似乎能够自信地将息税前利润转换为自由现金流。 然而，我们的其他观察结果却不那么令人振奋。 尤其是利息保障让我们感到胆寒。 考虑到上述所有因素，我们认为 SS&C 科技控股公司的债务管理似乎相当不错。 尽管如此，由于债务负担沉重，我们建议所有股东密切关注。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 SS&C Technologies Holdings 的一个警示信号 ，你应该知道。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的净现金增长股独家名单吧。

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