Zurn Elkay Water Solutions (NYSE:ZWS) 是一项风险投资吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，Zurn Elkay Water Solutions Corporation(NYSE:ZWS) 也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Zurn Elkay Water Solutions 有多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月，Zurn Elkay Water Solutions 的债务为 4.739 亿美元，低于一年前的 5.343 亿美元。 不过，该公司还有 1.571 亿美元的现金，因此净债务为 3.168 亿美元。

Zurn Elkay Water Solutions 的资产负债表健康状况如何？

根据最新报告的资产负债表，Zurn Elkay Water Solutions 在 12 个月内到期的负债为 2.106 亿美元，12 个月后到期的负债为 8.397 亿美元。 与这些债务相抵消的是 1.571 亿美元的现金和价值 2.305 亿美元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 6.627 亿美元。

当然，Zurn Elkay Water Solutions 的市值为 52.9 亿美元，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务与收益的关系。

从其净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率为 1.0，利息保障倍数为 6.1 倍来看，我们认为 Zurn Elkay Water Solutions 对债务的使用可能相当合理。 因此，我们建议密切关注融资成本对业务的影响。 此外，我们很高兴地报告，Zurn Elkay Water Solutions 已将息税折旧摊销前利润提高了 45%，从而降低了未来债务偿还的可能性。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Zurn Elkay Water Solutions 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年中，Zurn Elkay Water Solutions 创造的自由现金流占息税前利润的 98%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

我们的观点

好消息是，Zurn Elkay Water Solutions 将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 好消息还不止于此，其息税前利润增长率也证明了这一点！ 放大来看，Zurn Elkay Water Solutions 似乎相当合理地使用了债务，这一点得到了我们的肯定。 虽然债务会带来风险，但如果使用得当，也能带来更高的股本回报率。 我们很想知道 Zurn Elkay Water Solutions 的内部人士是否在抢购股票。如果您也是，请马上点击这个链接，（免费）查看我们的内幕交易报告列表。

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