Xylem (NYSE:XYL) 是否负债过多？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致毁灭。 我们注意到，Xylem公司（纽约证券交易所股票代码：XYL）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用情况呢？

债务会带来什么风险？

当企业不能轻易地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们审查债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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Xylem 的债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2024 年 3 月，Xylem 的债务为 22.7 亿美元，比一年前的 18.8 亿美元有所增加。 不过，该公司还有 9.47 亿美元现金，因此净债务为 13.2 亿美元。

Xylem 的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，Xylem 有 23.3 亿美元的债务将在一年内到期，33.9 亿美元的债务将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司有 9.47 亿美元的现金以及价值 16.5 亿美元的应收账款，将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 31.3 亿美元。

由于公开交易的 Xylem 股票总价值高达 337 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优势在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

Xylem 的净债务仅为其 EBITDA 的 0.92 倍。 其息税前利润（EBIT）是其利息支出的 35.8 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对其超级保守的债务使用很放心。 除此之外，Xylem 的息税前利润在过去 12 个月中增长了 39%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Xylem 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年中，Xylem产生了相当于其息税前利润63%的强劲自由现金流，与我们的预期差不多。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务奠定了良好的基础。

我们的观点

好消息是，Xylem 用息税前利润（EBIT）支付利息支出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 好消息还不止于此，其息税前利润增长率也证明了这一点！ 考虑到这一系列因素，我们认为 Xylem 对债务的处理相当谨慎，风险似乎也得到了很好的控制。 因此，在我们看来，资产负债表非常健康。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们 在 Xylem 发现了 3 个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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