沃特世水务技术公司 (NYSE:WTS) 债务使用似乎相当合理

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，瓦兹水务技术公司（NYSE:WTS）确实在业务中使用了债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况变得非常糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处是，它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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瓦兹水务技术公司的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，沃特世水务技术公司的债务为 2.843 亿美元，比一年前的 1.478 亿美元有所增加。 不过，该公司有 2.409 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 4340 万美元。

沃茨水务技术公司的资产负债表有多强？

根据最近一次报告的资产负债表，瓦兹水务技术公司在 12 个月内到期的负债为 4.073 亿美元，12 个月后到期的负债为 3.733 亿美元。 另一方面，该公司拥有 2.409 亿美元现金和价值 3.057 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 2.340 亿美元。

由于公开交易的沃特水务技术公司股票总价值为 62.7 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。 但无论如何，瓦特水务技术公司几乎没有净债务，因此可以说它的债务负担并不重！

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，将其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

瓦特水务技术公司的净债务仅为息税前利润的 0.10 倍。 而其息税前利润是利息支出的 185 倍之多。 因此，我们对其超级保守的债务使用感到非常轻松。 我们还欣喜地注意到，瓦特水技术公司去年的息税前利润增长了 10%，这使其债务负担更容易处理。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定瓦特水务技术公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 最近三年，沃特世水处理技术公司的自由现金流占息税前利润的 65%，考虑到自由现金流不包括利息和税项，这一比例基本正常。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

我们的观点

好消息是，瓦特水务技术公司用息税前利润支付利息支出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 好消息还不止于此，它的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比也证明了这一点！ 纵观全局，我们认为瓦特水务技术公司的债务使用似乎相当合理，我们对此并不担心。 虽然债务确实会带来风险，但如果使用得当，也能带来更高的股本回报率。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了瓦特水务技术公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

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