这四项指标表明 WESCO International (NYSE:WCC) 正在大量使用债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，WESCO International, Inc.(NYSE:WCC)确实在业务中使用了债务。 但股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况变得非常糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司合理地管理其债务--对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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WESCO International 背负多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，WESCO International 的债务为 52.9 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，由于该公司有 5.241 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 47.7 亿美元。

WESCO International 的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 WESCO International 在 12 个月内到期的负债为 33.9 亿美元，12 个月后到期的负债为 66.4 亿美元。 与此相抵，该公司有 5.241 亿美元的现金和 38.7 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 56.3 亿美元。

相对于其 87.3 亿美元的市值而言，这一赤字相当可观，因此建议股东关注 WESCO International 的债务使用情况。 这表明，如果该公司需要尽快充实其资产负债表，股东将被严重稀释。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），并计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

WESCO International 的债务与息税折旧及摊销前利润比率为 2.9，息税折旧及摊销前利润对利息支出的覆盖率为 3.8 倍。 综合来看，这意味着虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 更令人担忧的是，WESCO International 去年的息税前利润实际下降了 3.3%。 如果继续这样下去，偿还债务就像在跑步机上跑步一样，费力不讨好。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 WESCO International 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要的是冷冰冰的现金。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年中，WESCO International 创造的自由现金流占息税前利润的 8.1%，表现平平。 这种乏力的现金转换水平削弱了其管理和偿还债务的能力。

我们的观点

坦率地说，无论是 WESCO International 的利息覆盖率还是其将 EBIT 转化为自由现金流的记录，都让我们对其债务水平感到不舒服。 但至少它的息税前盈利（EBIT）增长率还不算太差。 总体而言，我们认为可以说 WESCO 国际公司的债务足以使其资产负债表面临一些真正的风险。 如果一切顺利，这应该会提高回报率，但反过来说，债务会增加永久性资本损失的风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 在我们的投资分析中 ， WESCO International 显示出 两个警告信号， 其中一个有点令人不快......

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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