Tecnoglass (NYSE:TGLS) 资产负债表相当健康

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，Tecnoglass Inc.(NYSE:TGLS)确实在业务中使用了债务。 但股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Tecnoglass 有多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月，Tecnoglass 的债务为 1.808 亿美元，比一年前的 1.685 亿美元有所增加。 不过，由于该公司拥有 1.312 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 4960 万美元。

Tecnoglass 的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Tecnoglass 在 12 个月内到期的负债为 2.390 亿美元，12 个月后到期的负债为 1.806 亿美元。 与此相抵消的是，该公司有 1.312 亿美元的现金和 1.922 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 9,620 万美元。

由于公开交易的 Tecnoglass 股票总价值为 22.3 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

为了衡量一家公司相对于其盈利的债务水平，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

Tecnoglass 的净债务仅为其 EBITDA 的 0.16 倍。 而息税折旧摊销前利润是利息支出的 30.5 倍。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 此外，Tecnoglass 的息税前利润在过去 12 个月中增长了 61%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，未来的收益才是决定 Tecnoglass 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 最近三年，Tecnoglass 录得的自由现金流占息税前利润的 32%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

我们的观点

好消息是，Tecnoglass 用息税前利润支付利息支出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗对蹒跚学步的孩子一样。 但是，让人感到忧虑的是，我们对其将息税前利润转换为自由现金流的做法有些担心。 放大来看，Tecnoglass 似乎相当合理地使用了债务，我们对此表示赞同。 毕竟，合理的杠杆作用可以提高股本回报率。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该注意 我们在 Tecnoglass 发现的 1 个警示信号 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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