SPX Technologies (NYSE:SPXC) 资产负债表相当健康

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，SPX 科技公司（NYSE:SPXC）确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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SPX 科技公司的债务是多少？

如下图所示，截至 2024 年 3 月底，SPX 科技公司的债务为 8.536 亿美元，高于一年前的 3.132 亿美元。点击图片查看详情。 不过，该公司有 1.063 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 7.473 亿美元。

SPX Technologies 的资产负债表健康状况如何？

根据最近一次报告的资产负债表，SPX Technologies 在 12 个月内到期的负债为 6.948 亿美元，12 个月后到期的负债为 8.673 亿美元。 与此相抵，该公司有 1.063 亿美元的现金和 3.496 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 11.1 亿美元。

由于公开交易的 SPX Technologies 股票总价值为 66.8 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

我们使用两个主要比率来了解相对于盈利的债务水平。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既要考虑债务的绝对数量，也要考虑为债务支付的利率。

SPX Technologies 的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为 2.3，它巧妙而负责任地使用了债务。 而事实上，其过去 12 个月的息税前盈利（EBIT）是利息支出的 7.5 倍，这与上述主题不谋而合。 重要的是，在过去 12 个月中，SPX Technologies 的息税前利润增长了 36%，这一增长将使其更容易处理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，决定 SPX Technologies 未来能否保持健康的资产负债表的最重要因素是未来的收益。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，SPX Technologies 的自由现金流占息税前利润的 26%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

我们的观点

令人欣慰的是，SPX Technologies 令人印象深刻的息税前利润增长率意味着它在债务问题上占了上风。 但从更消极的角度来看，我们对其息税前盈利（EBIT）与自由现金流的转换率有些担忧。 综合上述因素，我们认为 SPX 科技公司可以从容应对债务问题。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的不利因素是亏损风险加大，因此值得对资产负债表进行监控。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们在 SPX Technologies 发现的 两个警示信号 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的净现金增长股独家名单吧。

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