广达服务 (NYSE:PWR) 是否负债过多？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑它的资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 广达服务公司（NYSE:PWR）与许多其他公司一样，也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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广达服务公司的债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月底，广达服务的债务为 36.7 亿美元，比一年前的 41.1 亿美元有所减少。 不过，广达服务公司有 5.311 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 31.4 亿美元。

广达服务公司的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到广达服务公司在 12 个月内到期的负债为 48.3 亿美元，12 个月后到期的负债为 43.4 亿美元。 另一方面，该公司拥有 5.311 亿美元现金和价值 53.7 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 32.7 亿美元。

当然，广达服务公司的市值高达 404 亿美元，因此这些负债可能是可控的。 但我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的情况，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

广达服务公司的净债务为息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的 1.8 倍，不算太高，但其利息保障额看起来有点偏低，息税折旧及摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 6.6 倍。 虽然我们对此并不太担心，但这确实表明利息支出在某种程度上是一个负担。 值得注意的是，广达服务公司的息税前盈利（EBIT）如雨后春笋般崛起，在过去 12 个月里增长了 32%。这将使其更容易管理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定广达服务公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去的三年里，广达服务的自由现金流占息税前利润的 83%，比我们通常预期的要高。 如果需要的话，这将使其有能力偿还债务。

我们的观点

广达服务公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流，表明它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务问题。 好消息还不止于此，其息税前利润增长率也证明了这一点！ 我们认为，广达服务似乎在合理使用债务。 虽然债务会带来风险，但如果使用得当，也能带来更高的股本回报率。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了广达服务公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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