我们认为 ITT (NYSE:ITT) 有能力继续偿还债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑它的资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，ITT 公司(NYSE:ITT) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因贷款人迫使其以低价融资而永久性稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，而且对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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ITT 的净债务是多少？

如下所示，截至 2024 年 3 月底，ITT 的债务为 5.532 亿美元，高于一年前的 3.920 亿美元。点击图片查看详情。 不过，由于 ITT 拥有 4.230 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 1.302 亿美元。

ITT 的负债情况

根据最新公布的资产负债表，ITT 在 12 个月内到期的负债为 12 亿美元，12 个月后到期的负债为 6.205 亿美元。 与此相抵，该公司有 4.230 亿美元的现金和 7.924 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 6.021 亿美元。

当然，ITT 拥有 108 亿美元的巨额市值，因此这些负债可能是可控的。 但我们建议股东在未来继续关注资产负债表。 但无论如何，ITT 几乎没有净债务，因此可以说它的债务负担并不重！

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务相对于收益。

ITT 的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率很低，仅为 0.19。 而其息税前利润对利息支出的覆盖率高达 40.8 倍。 因此，我们对其超级保守的债务使用感到非常轻松。 此外，ITT 去年的息税前利润增长了 17%，进一步提高了其管理债务的能力。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 ITT 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 最近三年，ITT 录得的自由现金流占息税前利润的 34%，低于我们的预期。 在偿还债务方面，这并不理想。

我们的观点

令人欣慰的是，ITT 令人印象深刻的利息保障意味着它在偿还债务方面占了上风。 但从更消极的角度来看，我们对其息税前盈利（EBIT）与自由现金流的转换有些担忧。 考虑到上述一系列因素，我们认为 ITT 对债务的使用相当明智。 这意味着他们承担了更多的风险，希望能提高股东回报。 如果我们发现 ITT 内部人士最近买入了股票，我们就会有动力进一步研究这只股票。如果你也想，那你就走运了，因为今天我们将免费分享 我们的内幕交易报告列表。

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