希伦布兰德（NYSE:HI）为何背负沉重债务？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑它的资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，希伦布兰德公司（NYSE:HI）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务带来的风险有多大？

为什么债务会带来风险？

当企业不能轻易地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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什么是 Hillenbrand 的净债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 12 月，Hillenbrand 的债务为 20.4 亿美元，比一年前的 19.0 亿美元有所增加。 不过，由于该公司拥有 1.984 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 18.4 亿美元。

希伦布兰德的负债情况

最新的资产负债表数据显示，Hillenbrand 有 12.3 亿美元的负债将在一年内到期，26.4 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 1.984 亿美元现金和价值 6.397 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 30.3 亿美元。

相对于其 33.4 亿美元的市值而言，这一赤字相当可观，因此建议股东关注 Hillenbrand 的债务使用情况。 这表明，如果公司急需加强资产负债表，股东将被严重稀释。

为了衡量一家公司的债务相对于盈利的情况，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

Hillenbrand 的债务是其息税折旧及摊销前利润的 3.7 倍，息税折旧及摊销前利润的利息支出是其息税折旧及摊销前利润的 4.2 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不会说它们有问题。 稍微积极的一点是，Hillenbrand 去年的息税前利润增长了 18%，进一步提高了其管理债务的能力。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Hillenbrand 是否能随着时间的推移加强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 最近三年，Hillenbrand 录得的自由现金流占息税前利润的 52%，考虑到自由现金流不包括利息和税项，这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

无论是 Hillenbrand 处理其总负债的能力，还是其净债务与息税折旧摊销前利润的比率，都没有让我们对其承担更多债务的能力产生信心。 但是，息税前盈利（EBIT）增长率确实让我们感到欣慰。 综上所述，在我们看来，Hillenbrand 因其债务而成为一项具有一定风险的投资。 这不一定是坏事，因为杠杆可以提高股本回报率，但这是需要注意的。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务的情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们 为希伦布兰德 发现了 3 个警示信号 （其中 1 个有点令人担忧！），你应该了解一下。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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