希伦布兰德（NYSE:HI）利用债务承担一定风险

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 我们注意到，希伦布兰德公司（NYSE:HI）的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用情况呢？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，它不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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希伦布兰德的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，Hillenbrand 的债务为 21.1 亿美元，比一年前的 13.1 亿美元有所增加。 另一方面，该公司拥有 2.244 亿美元现金，净债务约为 18.8 亿美元。

希伦布兰德的资产负债表有多强？

根据最新报告的资产负债表，Hillenbrand 在 12 个月内到期的负债为 12.1 亿美元，12 个月后到期的负债为 26.8 亿美元。 与此相抵，该公司有 2.244 亿美元的现金和 6.782 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 29.9 亿美元。

如果考虑到这一缺口超过了该公司 29.3 亿美元的市值，你可能会倾向于仔细审查资产负债表。 假设一下，如果该公司被迫以目前的股价筹集资金来偿还债务，将需要极度严重的稀释。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点是，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

Hillenbrand 的债务与息税折旧及摊销前利润的比率为 3.5，息税折旧及摊销前利润对利息支出的覆盖率为 3.9 倍。 综合来看，这意味着虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 另外，我们注意到，去年 Hillenbrand 的息税前利润增长了 23%。 如果它能保持这样的增长，其债务负担就会像变暖世界中的冰川一样开始消融。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Hillenbrand 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 最近三年，Hillenbrand 录得的自由现金流为息税前利润的 31%，低于我们的预期。 在偿还债务方面，这并不理想。

我们的观点

无论是 Hillenbrand 处理总负债的能力，还是其净债务与息税折旧摊销前利润的比率，都无法让我们对其承担更多债务的能力产生信心。 但好消息是，它似乎能够轻松实现息税前利润的增长。 综合上述因素，我们认为 Hillenbrand 的债务确实会给企业带来一些风险。 虽然债务可以提高回报率，但我们认为公司现在的杠杆率已经足够了。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这就是一个很好的例子：我们发现了 希伦布兰德 公司应该注意的 4 个警示信号 ，其中有一个让我们不太满意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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