HEICO (NYSE:HEI) 的资产负债表健康吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致公司破产。 我们注意到，海高公司（NYSE:HEI）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本资本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑企业使用多少债务时，首先要做的是将现金和债务结合起来看。

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HEICO 有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2024 年 1 月，河钢集团的债务为 24.7 亿美元，而一年前为 7.680 亿美元。 不过，由于它有 1.963 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 22.8 亿美元。

HEICO 的资产负债表有多健康？

从最新的资产负债表中我们可以看到，海高有 6.041 亿美元的负债将在一年内到期，还有 30.5 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 1.963 亿美元的现金和 5.806 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 28.8 亿美元。

由于公开交易的 HEICO 股票总价值高达 230 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

HEICO 的债务是 EBITDA 的 2.7 倍，EBIT 是利息支出的 6.6 倍。 综合来看，这意味着虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 值得注意的是，在过去的 12 个月里，黑鹰国际的息税前盈利（EBIT）如雨后春笋般迅速增长了 33%。这将使其更容易管理债务。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，未来的收益才是决定 HEICO 能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，我们总是会查看息税前利润中有多少转化为自由现金流。 最近三年，黑鹰国际集团的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 77%，鉴于自由现金流不包括利息和税项，这一比例接近正常水平。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

好消息是，黑鹰国际电力公司在息税前盈利（EBIT）增长方面所展现出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗对蹒跚学步的孩子一样。 但说实话，我们觉得它的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）之比确实有点削弱了这种印象。 从大局来看，我们认为黑鹰国际集团的债务使用似乎相当合理，我们对此并不担心。 毕竟，合理的杠杆作用可以提高股本回报率。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了HEICO 的一个警示信号，您在投资前应该注意。

综上所述，如果您对快速增长且资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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