我们认为通用电气 (NYSE:GE) 可以轻松管理其债务

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，通用电气公司（NYSE:GE）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以不良价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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通用电气的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 12 月底，通用电气的债务为 210 亿美元，比一年前的 241 亿美元有所减少。 不过，通用电气还有 206 亿美元的现金，因此其净债务为 3.91 亿美元。

通用电气的资产负债表有多健康？

从最新的资产负债表中我们可以看到，通用电气有 509 亿美元的负债将在一年内到期，还有 836 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 206 亿美元的现金和价值 165 亿美元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 974 亿美元。

这一赤字并不严重，因为通用电气公司的市值高达 1,812 亿美元，因此，如果有必要，它很可能筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 不过，仍值得仔细研究其偿还债务的能力。 通用电气几乎没有净债务，债务负担确实很轻。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

通用电气的债务（扣除现金）很少，债务与息税折旧及摊销前利润的比率为 0.05，息税折旧及摊销前利润是利息支出的 15.3 倍。 事实上，相对于其收益而言，其债务负担似乎轻如鸿毛。 更令人印象深刻的是，通用电气的息税前利润在 12 个月内增长了 147%。 这种增长将使其在未来更容易偿还债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但决定通用电气未来能否保持健康的资产负债表的，还是未来的盈利。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，有必要检查一下息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 让所有股东感到高兴的是，在过去两年里，通用电气的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

我们的观点

好消息是，通用电气公司用息税前盈利（EBIT）支付利息支出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 但是，从更消极的角度来看，我们对其总负债水平有些担忧。 从大局来看，我们认为通用电气的债务使用似乎相当合理，我们对此并不担心。 毕竟，合理的杠杆作用可以提高股本回报率。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了通用电气公司的 2 个警示信号，您在投资前应加以注意。

说了这么多，如果您对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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