Federal Signal (NYSE:FSS) 的资产负债表健康吗？

沃伦-巴菲特有句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致毁灭。 重要的是，Federal Signal Corporation(NYSE:FSS) 确实背负着债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以不良价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Federal Signal 背负了多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示联邦信号公司在 2023 年 12 月的债务为 2.981 亿美元，低于一年前的 3.613 亿美元。 不过，由于该公司拥有 6100 万美元的现金储备，其净债务较少，约为 2.371 亿美元。

联邦信号公司的负债情况

根据最新公布的资产负债表，Federal Signal 在 12 个月内到期的负债为 1.958 亿美元，12 个月后到期的负债为 4.228 亿美元。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 6100 万美元的现金以及价值 1.862 亿美元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 3.714 亿美元。

由于 Federal Signal 公开交易的股票总价值为 50.8 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但是，由于有足够多的负债，我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

Federal Signal 的净债务仅为息税前利润的 0.83 倍。 而息税前利润对利息支出的覆盖率高达 11.4 倍。 因此，我们对其超级保守的债务使用非常放心。 除此之外，我们很高兴地报告，Federal Signal 已将其息税前利润提高了 40%，从而减少了未来债务偿还的可能性。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定联邦信号公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年中，Federal Signal 的自由现金流占息税前利润的 48%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

我们的观点

好消息是，Federal Signal 在息税前利润（EBIT）增长方面所展现出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 好消息还不止于此，它的利息覆盖率也证明了这一点！ 纵观全局，我们认为联邦信号公司的债务使用似乎相当合理，我们对此并不担心。 虽然债务确实会带来风险，但如果使用得当，也能带来更高的股本回报。 如果我们发现联邦信号公司的内部人士最近买入了股票，我们会有动力进一步研究这只股票。如果你也想，那你就走运了，因为今天我们将免费分享 我们的内幕交易报告列表。

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