伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，Fortune Brands Innovations, Inc.(NYSE:FBIN) 也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？
债务会带来什么风险？
一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。
查看我们对 Fortune Brands Innovations 的最新分析
Fortune Brands Innovations 的净债务是多少？
如下图所示，截至 2023 年 12 月，Fortune Brands Innovations 的债务为 26.7 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 另一方面，该公司拥有 3.664 亿美元现金，净债务约为 23 亿美元。
财富品牌创新公司的负债情况
从最近的资产负债表中我们可以看到，Fortune Brands Innovations 有 12 亿美元的负债将在一年内到期，还有 30.7 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司拥有 3.664 亿美元现金和价值 5.342 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 33.7 亿美元。
Fortune Brands Innovations 的市值高达 101 亿美元，因此，如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务是否带来过多风险的迹象。
我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），并计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。
Fortune Brands Innovations 的债务与息税折旧及摊销前利润比率为 2.6，息税折旧及摊销前利润对利息支出的覆盖率为 6.9 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不认为它们有问题。 坏消息是，Fortune Brands Innovations 去年的息税前利润下降了 13%。 如果盈利继续以这种速度下滑，那么处理债务将比带三个五岁以下的孩子去高档餐厅吃饭还要困难。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 Fortune Brands Innovations 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。
但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在最近的三年里，Fortune Brands Innovations 的自由现金流占息税前利润的 68%，鉴于自由现金流不包括利息和税项，这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。
我们的观点
在资产负债表方面，Fortune Brands Innovations 的突出优点是它似乎能够自信地将息税前利润转换为自由现金流。 然而，我们的其他观察结果却不那么令人振奋。 具体来说，该公司在息税前利润（不）增长方面似乎就像湿袜子在保暖方面一样出色。 考虑到上述所有因素，我们对 Fortune Brands Innovations 的债务使用感到有些谨慎。 虽然债务在提高潜在回报方面确实有其优势，但我们认为股东绝对应该考虑到债务水平可能会使股票的风险增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 Fortune Brands Innovations 的 两个警示信号 ，了解它们应该成为你投资过程的一部分。
如果您有兴趣投资于无需债务负担就能实现利润增长的企业，那么请查看这份资产负债表中拥有净现金的成长型企业 免费 清单。
Valuation is complex, but we're here to simplify it.
Discover if Fortune Brands Innovations might be undervalued or overvalued with our detailed analysis, featuring fair value estimates, potential risks, dividends, insider trades, and its financial condition.
Access Free Analysis对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。
本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.