伊顿（NYSE:ETN）似乎很少举债

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑任何特定股票的风险有多大时，你需要考虑债务问题，这可能是显而易见的，因为过多的债务会使公司破产。 重要的是，伊顿公司（NYSE:ETN）确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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伊顿公司有多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 12 月底，伊顿公司的债务为 92.4 亿美元，高于一年前的 86.3 亿美元。点击图片查看详情。 不过，由于伊顿拥有 26.1 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 66.3 亿美元。

伊顿负债情况

最新的资产负债表数据显示，伊顿有 77.5 亿美元的负债将在一年内到期，116 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 26.1 亿美元的现金和 47.6 亿美元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 120 亿美元。

鉴于伊顿拥有 1,191 亿美元的庞大市值，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 但我们建议股东在未来继续关注伊顿的资产负债表。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑到了债务的绝对数量，也考虑到了为债务支付的利率。

伊顿的净债务仅为其 EBITDA 的 1.4 倍。 而息税前利润对利息支出的覆盖率高达 18.9 倍。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 另一个好迹象是，伊顿能够在 12 个月内将息税前利润提高 30%，从而更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定伊顿是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在最近的三年里，伊顿记录的自由现金流占息税前利润的 67%，鉴于自由现金流不包括利息和税收，这一比例接近正常水平。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

令人欣慰的是，伊顿令人印象深刻的利息保障意味着它在债务问题上占了上风。 好消息还不止于此，其息税前盈利（EBIT）增长率也证明了这一点！ 放大来看，伊顿似乎相当合理地使用了债务；这一点得到了我们的肯定。 毕竟，合理的杠杆可以提高股本回报率。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 举个例子：我们发现了 伊顿公司的一个警示信号 ， 您 应该注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司往往更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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