这四项指标表明伊萨 (NYSE:ESAB) 合理使用债务

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到伊萨公司（NYSE:ESAB）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务会带来什么风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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伊萨背负多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示伊萨在 2024 年 3 月的债务为 9.928 亿美元，低于一年前的 12.2 亿美元。 不过，由于伊萨拥有 7650 万美元的现金储备，其净债务较少，约为 9.163 亿美元。

伊萨的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，伊萨有 6.313 亿美元的负债将在一年内到期，15.1 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，伊萨有 7650 万美元的现金和 4.301 亿美元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 16.4 亿美元。

伊萨的市值为 65.2 亿美元，因此如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务是否带来过多风险的迹象。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

伊萨的净债务为息税折旧及摊销前利润的 1.8 倍，非常合理，而去年息税折旧及摊销前利润仅为利息支出的 5.9 倍。 虽然这些数字并没有引起我们的警觉，但值得注意的是，公司的债务成本正在产生实际影响。 如果伊萨去年的息税前利润能保持 20% 的增长速度，那么它的债务负担将更容易管理。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定伊萨是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 最近三年，伊萨的自由现金流占息税前利润（EBIT）的 55%，考虑到自由现金流不包括利息和税项，这一比例接近正常水平。 这些冷冰冰的现金意味着伊萨可以在需要时减少债务。

我们的观点

令人欣慰的是，伊萨令人印象深刻的息税前利润（EBIT）增长率意味着它在债务问题上占了上风。 我们还认为，它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法是积极的。 综合上述因素，我们认为伊萨可以轻松应对债务问题。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的不利因素是损失风险更大，因此值得对资产负债表进行监控。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 举个例子：我们发现 伊萨有两个警示信号 值得 您 注意。

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