当美国近半数公司的市盈率(或 "市净率")超过 18 倍时,你可能会认为Builders FirstSource公司(纽约证券交易所股票代码:BLDR)的 13.5 倍市盈率是一项有吸引力的投资。 不过,市盈率低可能是有原因的,需要进一步调查才能确定是否合理。
Builders FirstSource 最近一直在挣扎,因为其盈利下降的速度比其他大多数公司都要快。 似乎很多人都认为这种糟糕的盈利表现会持续下去,这就压低了市盈率。 如果你仍然看好这家公司,那么在做任何决定之前,你都希望它的盈利轨迹能出现转机。 或者至少,如果你的计划是趁公司不景气的时候买入一些股票,你会希望盈利下滑的情况不会变得更糟。
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为了证明其市盈率的合理性,Builders FirstSource 需要实现落后于市场的缓慢增长。
回顾过去一年,该公司的业绩下降了 27%,令人沮丧。 不过,尽管短期业绩不尽如人意,但最近三年的每股收益(EPS)总体增长了 250%,表现出色。 因此,我们可以首先确认,在这段时间里,尽管公司在发展过程中遇到了一些挫折,但总体而言,公司在盈利增长方面做得非常好。
展望未来,该公司的分析师预计,未来三年的盈利年增长率将达到 4.9%。 由于市场预计每年将增长 10%,该公司的盈利状况将更加疲软。
有鉴于此,Builders FirstSource 的市盈率低于大多数其他公司也就可以理解了。 似乎大多数投资者预期未来增长有限,只愿意为该股票支付较低的价格。
主要启示
仅用市盈率来判断是否应该卖出股票并不明智,但它可以作为公司未来前景的实用指南。
正如我们所猜测的那样,我们对 Builders FirstSource 分析师预测的研究表明,该公司盈利前景不佳是导致其市盈率偏低的原因之一。 目前,股东们正在接受低市盈率,因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 在这种情况下,股价很难在短期内强劲上涨。
值得注意的是,我们还发现了Builders FirstSource 的两个警示信号,你需要加以考虑。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.