我们认为 Atkore（NYSE:ATKR）能够继续偿还债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，Atkore 公司(NYSE:ATKR) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对其债务进行了合理的管理，并对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Atkore 的债务情况如何？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示 Atkore 在 2023 年 12 月的债务为 7.632 亿美元，与前一年大致相同。 不过，该公司有 3.809 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 3.823 亿美元。

Atkore 的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，Atkore 有 5.054 亿美元的负债将在一年内到期，还有 9.277 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 3.809 亿美元的现金和价值 5.176 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 5.345 亿美元。

由于 Atkore 公开交易的股票总价值为 67.3 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但我们建议股东在未来继续关注资产负债表。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

Atkore 的净债务仅为 EBITDA 的 0.40 倍。 其息税前利润对利息支出的覆盖率高达 25.0 倍。 因此，我们对它超保守的债务使用方式很放心。 好在 Atkore 的负担还不算太重，因为其息税前盈利（EBIT）比去年下降了 30%。 盈利下降（如果这种趋势持续下去）最终可能会使适度举债变得相当危险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Atkore 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，Atkore产生了相当于息税前利润59%的稳定自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

在这项分析中，Atkore 的息税前利润增长率确实是一个不利因素，尽管我们考虑的其他因素要好得多。 尤其是它的利息覆盖率让我们眼花缭乱。 考虑到上述所有因素，我们认为 Atkore 的债务管理相当不错。 尽管如此，由于债务负担沉重，我们建议任何股东都要密切关注。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们 为 Atkore 发现了 两个警示信号 （其中一个让我们有点不舒服！），您应该了解一下。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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