这四项指标表明阿拉莫集团 (NYSE:ALG) 合理使用债务

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，阿拉莫集团公司（NYSE:ALG）的资产负债表上确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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阿拉莫集团的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，图中显示，截至 2024 年 3 月底，阿拉莫集团的债务为 3.215 亿美元，比一年前的 3.712 亿美元有所减少。 另一方面，阿拉莫集团拥有 1.218 亿美元现金，净债务约为 1.997 亿美元。

阿拉莫集团的资产负债表有多健康？

根据最近一次报告的资产负债表，阿拉莫集团有 2.134 亿美元的负债在 12 个月内到期，有 3.495 亿美元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 1.218 亿美元的现金和价值 3.930 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 4 800 万美元。

鉴于 Alamo 集团的市值为 21.1 亿美元，很难相信这些负债会构成多大的威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防情况恶化。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

阿拉莫集团的净债务仅为息税折旧摊销前利润的 0.81 倍，这表明它肯定不是一个不计后果的借贷者。 它的利息保障率为 8.0 倍，绰绰有余。 我们还欣喜地注意到，阿拉莫集团去年的息税前利润增长了 16%，使其债务负担更容易处理。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的盈利才是决定阿拉莫集团能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 过去三年，阿拉莫集团的自由现金流占息税前利润的 22%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

我们的观点

令人欣慰的是，阿拉莫集团的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比令人印象深刻，这意味着它在债务问题上占据上风。 但说实话，我们觉得它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法确实有点破坏了这种印象。 综上所述，阿拉莫集团似乎可以轻松应对当前的债务水平。 当然，虽然这种杠杆作用可以提高股本回报率，但也带来了更大的风险，因此值得密切关注。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了Alamo 集团的一个警示信号，您在投资前应该注意。

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