健康检查：Rocket Lab USA (NASDAQ:RKLB) 如何谨慎使用债务？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，美国火箭实验室公司（纳斯达克股票代码：RKLB）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Rocket Lab USA 的债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2024 年 3 月，美国火箭实验室的债务为 4.075 亿美元，比一年前的 1.037 亿美元有所增加。 但另一方面，它也拥有 4.925 亿美元的现金，净现金为 8,500 万美元。

美国火箭实验室的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Rocket Lab USA 在 12 个月内到期的负债为 2.325 亿美元，12 个月后到期的负债为 4.705 亿美元。 与此相抵，该公司有 4.925 亿美元的现金和 5940 万美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 1.510 亿美元。

当然，Rocket Lab USA 的市值为 21.6 亿美元，因此这些负债可能还在可控范围之内。 但是，我们建议股东在未来继续关注公司的资产负债表。 尽管有值得注意的负债，但美国火箭实验室拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！ 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Rocket Lab USA 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

去年，Rocket Lab USA 未实现息税前盈利，但收入增长了 25%，达到 2.82 亿美元。 股东们可能都希望它能实现盈利。

美国火箭实验室的风险有多大？

我们毫不怀疑，一般来说，亏损的公司比盈利的公司风险更大。 而事实是，在过去的 12 个月里，美国火箭实验室的息税前利润（EBIT）出现了亏损。 事实上，在此期间，该公司烧掉了 1.37 亿美元现金，亏损 1.81 亿美元。 虽然这确实让该公司有点冒险，但重要的是要记住它有 8,500 万美元的净现金。 这意味着它可以在两年多的时间里保持目前的开支速度。 火箭实验室美国公司去年的收入增长亮眼，因此很有可能在适当的时候实现盈利。 在盈利之前进行投资，股东就会承担更大的风险，希望获得更大的回报。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了Rocket Lab USA 的 2 个警示信号，您在投资前应加以注意。

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