西北管道 (NASDAQ:NWPX) 是一项风险投资吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，西北管道公司（N orthwest Pipe Company，纳斯达克股票代码：NWPX）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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西北钢管公司有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月，西北钢管公司的债务为 1.006 亿美元，而一年前为 7340 万美元。 不过，由于该公司拥有 462 万美元的现金储备，其净债务较少，约为 9,600 万美元。

西北钢管公司的资产负债表有多强？

从最新的资产负债表中我们可以看到，西北钢管公司有 8,330 万美元的负债将在一年内到期，还有 1.954 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，它有 462 万美元的现金和价值 1.881 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 8 600 万美元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太坏，因为西北钢管公司的市值为 3.590 亿美元，所以如果需要的话，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们一定要仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，将其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

西北钢管公司的净债务为息税折旧及摊销前利润的 1.8 倍，这表明债务使用得当。 而西北管道公司过去 12 个月的息税前盈利（EBIT）是其利息支出的 7.6 倍，这一事实也与上述主题相吻合。 遗憾的是，西北钢管公司的息税前利润在过去四个季度中下降了 15%。 如果这种下降趋势得不到遏制，那么管理债务将比溢价销售西兰花口味的冰淇淋还要困难。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定西北钢管公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 从过去三年的情况来看，西北钢管公司实际上总体上是现金流出。 对于自由现金流为负数的公司来说，债务通常更加昂贵，而且几乎总是风险更大。股东们应该希望情况有所改善。

我们的观点

坦率地说，西北管道公司的息税前利润增长率及其将息税前利润转化为自由现金流的记录都让我们对其债务水平感到不舒服。 但好的一面是，其利息保障是一个好迹象，让我们更加乐观。 从资产负债表来看，并考虑到所有这些因素，我们确实认为债务使西北钢管股票有点风险。 这并不一定是坏事，但一般来说，我们会觉得降低杠杆率会让我们更放心。 随着时间的推移，股价往往会随着每股收益的变化而变化，因此，如果您对西北管道公司感兴趣，不妨点击这里查看其每股收益历史的互动图表。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的净现金增长股独家名单吧。

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