Middleby (NASDAQ:MIDD) 资产负债表相当健康

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，The Middleby Corporation（纳斯达克股票代码：MIDD）确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

查看我们对米德比的最新分析

米德比的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，2024 年 3 月，米德比的债务为 24.1 亿美元，低于一年前的 27.3 亿美元。 另一方面，它拥有 3.426 亿美元现金，净债务约为 20.7 亿美元。

米德比的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，Middleby 有 8.409 亿美元的负债将在 12 个月内到期，还有 27.8 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 3.426 亿美元的现金和 6.55 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 26.2 亿美元。

这一赤字还不算太严重，因为米德比市值 66.6 亿美元，因此如果有必要，它可能会筹集足够的资金来支撑其资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既可以考虑债务的绝对数量，也可以考虑为债务支付的利率。

米德比的净债务为息税折旧及摊销前利润的 2.5 倍，非常合理，而去年息税折旧及摊销前利润仅为利息支出的 6.1 倍。 虽然我们对此并不太担心，但这确实表明利息支出在某种程度上是个负担。 重要的是，在过去 12 个月里，Middleby 的息税前盈利（EBIT）基本持平。 我们更希望看到一些盈利增长，因为这总是有助于减少债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的盈利才是决定米德比能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去的三年里，米德比产生了相当于息税前利润 62% 的强劲自由现金流，与我们的预期差不多。 这些冷硬的现金意味着它可以在需要的时候减少债务。

我们的观点

说到资产负债表，米德比最突出的优点是它似乎能自信地将息税前利润转化为自由现金流。 然而，我们的其他观察结果却不那么令人振奋。 例如，它的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率让我们对它的债务感到有点紧张。 看到这些数据，我们对米德比的债务水平感到有些谨慎。 虽然债务确实有可能带来更高的潜在回报，但我们认为股东绝对应该考虑债务水平如何可能使股票风险更高。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们 为米德比 找出了 一个 值得注意的 警示信号 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股名单吧。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请直接与我们联系。 或发送电子邮件至editorial-team@simplywallst.com