富兰克林电气 (NASDAQ:FELE) 是否负债过多？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑它的资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，富兰克林电气公司(NASDAQ:FELE) 确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由他们摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以低廉的价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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富兰克林电气公司有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月底，富兰克林电气的债务为 1.118 亿美元，比一年前的 2.740 亿美元有所减少。 不过，该公司还有 6530 万美元现金，因此净债务为 4650 万美元。

富兰克林电气的负债情况

根据最新公布的资产负债表，富兰克林电气有 3.162 亿美元的负债在 12 个月内到期，有 2.328 亿美元的负债在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 6530 万美元的现金和 2.626 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 2.211 亿美元。

由于公开交易的富兰克林电气股票总价值为 46.1 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。 但无论如何，富兰克林电气几乎没有净债务，因此可以说它的债务负担并不重！

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

富兰克林电气公司的净债务仅为其 EBITDA 的 0.15 倍。 而息税前利润对利息支出的覆盖率高达 25.7 倍。 因此，我们对其超级保守的债务使用方式很放心。 但故事的另一面是，富兰克林电气去年的息税前利润下降了 5.8%。 如果盈利继续以这种速度下滑，公司可能会越来越难以管理其债务负担。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定富兰克林电气能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 最近三年，富兰克林电气的自由现金流占息税前利润的 58%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

我们的观点

令人欣慰的是，富兰克林电气令人印象深刻的利息保障意味着它在债务问题上占据上风。 但是，我们对其息税前盈利（EBIT）增长率有些担忧。 考虑到上述一系列因素，富兰克林电气公司在使用债务方面似乎相当明智。 虽然这会带来一些风险，但也能提高股东的回报。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 富兰克林电气公司的一个警示信号 ，您应该了解一下。

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