Aptiv (NYSE:APTV) 是否负债过多？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑它的资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及到债务。 我们可以看到，Aptiv PLC(NYSE:APTV) 在业务中确实使用了债务。 但股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Aptiv 背负多少债务？

如下所示，截至 2023 年 12 月，Aptiv 的债务为 62.0 亿美元，低于上一年的 64.7 亿美元。 不过，由于公司拥有 16.4 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 45.6 亿美元。

Aptiv 的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，Aptiv 有 48.1 亿美元的负债将在一年内到期，还有 77.8 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 16.4 亿美元的现金和 39.9 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 69.5 亿美元。

这一赤字并不严重，因为 Aptiv 公司市值高达 190 亿美元，因此，如果有必要，它很可能筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

我们认为，Aptiv 的净债务与息税折旧及摊销前利润比率（1.7）适中，表明公司在债务方面比较谨慎。 而其高达 10.6 倍的利息保障倍数则让我们更加放心。 此外，Aptiv 在过去 12 个月中的息税前利润增长了 34%，这一增长将使其更容易处理债务问题。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Aptiv 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 过去三年，Aptiv 的自由现金流占息税前利润的 46%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

我们的观点

好消息是，Aptiv 在息税前利润（EBIT）增长方面所展现出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗对蹒跚学步的孩子一样。 好消息还不止于此，它的利息覆盖率也证明了这一点！ 综上所述，Aptiv 似乎可以轻松应对当前的债务水平。 当然，虽然这种杠杆作用可以提高股本回报率，但也带来了更大的风险，因此值得密切关注。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了Aptiv 的 2 个警示信号（其中 1 个有点令人担忧！），您在投资前应加以注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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